Mark Hulbert: Analista de Investimentos e Especialista em Newsletters Financeiras

Mark J. Hulbert (nascido em 1955) é um analista financeiro, jornalista e autor norte-americano. Sua carreira é marcada pela especialização na análise de desempenho de newsletters de investimento, com foco em abordagens de investimento contrariano, análise quantitativa e técnica.

Educação e Formação

Nascido no Kansas, Hulbert é filho de um professor de botânica da Kansas State University. Sua formação acadêmica é diversificada, tendo se graduado em filosofia pelo Haverford College em 1977 e, posteriormente, pela Universidade de Oxford em 1979.

Trajetória Profissional

Em setembro de 1980, com o apoio financeiro de James Davidson e William Bonner, Hulbert fundou o Hulbert Financial Digest. A publicação diferenciava-se por monitorar o desempenho de newsletters de investimento sob a perspectiva do assinante real, analisando a precisão do timing e a especificidade das recomendações de compra e venda.

Até 1985, o digest alcançou a marca de 14.000 assinantes. Em 1988, Hulbert já avaliava 125 newsletters, baseando-se em recomendações acionáveis e desempenho ajustado ao risco. Além de classificar as publicações, ele desenvolveu métodos para distinguir quanto do retorno de uma newsletter era fruto da seleção de ações com boas perspectivas e quanto resultava do market timing (momento de entrada e saída do mercado).

Transição para a Mídia e MarketWatch

Entre 1998 e o início de 2010, Hulbert colaborou com o The New York Times, escrevendo uma coluna semanal sobre estratégias de investimento na edição de domingo. Em abril de 2002, ele vendeu a empresa proprietária do Hulbert Financial Digest e seu respectivo portal interativo para a MarketWatch, onde passou a atuar como editor e colunista.

Em 2004, lançou o Hulbert Interactive, um site dedicado à pesquisa interativa sobre consultores e newsletters de investimento. Em fevereiro de 2016, Hulbert publicou a última edição de sua newsletter, justificando o encerramento devido à onipresença do Big Data, que tornou o serviço menos essencial para o mercado atual.

Metodologias e Visões sobre Investimento

Índice de Sentimento de Newsletters de Ações de Hulbert (HSNSI)

Hulbert criou o Hulbert Stock Newsletter Sentiment Index (HSNSI), que reflete a exposição média ao mercado de ações recomendada por um grupo de analistas de curto prazo. O HSNSI funciona como um indicador contrariano: quando o índice está alto (indicando otimismo excessivo dos analistas), Hulbert interpreta a perspectiva do mercado como pessimista, e vice-versa. Vale notar que a eficácia preditiva deste índice foi questionada pelo CXO Advisory Group.

A Psicologia do Investidor vs. Eficiência do Mercado

Hulbert apresenta uma visão pragmática sobre o valor de newsletters financeiras. Ele reconhece que, para um investidor hipotético e desprovido de emoções, a estratégia mais lucrativa a longo prazo seria a compra e manutenção de um fundo de índice (index fund). No entanto, ele argumenta que investidores reais frequentemente sucumbem ao pânico durante mercados de baixa (bear markets), vendendo no fundo e perdendo o potencial de recuperação.

Para Hulbert, estratégias que podem ser estatisticamente inferiores, mas que são "psicologicamente superiores", podem gerar mais dinheiro para o investidor comum, pois a confiança em um consultor rigoroso evita a venda precipitada em momentos de crise.

Publicações

Livros

• Interlock: The Untold Story of American Banks, Oil Interests, the Shah's Money, Debts and Astounding Connections Between Them
• The Hulbert guide to financial newsletters
• Constructive Approaches to the Foreign Debt Dilemma (coeditado com Eric Meltzer, 1983)

Artigos Notáveis

Hulbert mantém uma presença ativa como colunista na MarketWatch, abordando temas como o colapso do Lehman Brothers em 2008, a bolha tecnológica e a exuberância irracional dos investidores no mercado de ações.